O Copom (Comitê de Política Monetária) reduziu a Selic de 14% para 13,75% ao ano nesta quarta-feira (16), em decisão unânime. Foi o quinto corte consecutivo de 0,25 ponto percentual e a última reunião do Banco Central antes das eleições presidenciais.
O colegiado não indicou qual será o ritmo das próximas decisões. No comunicado, afirmou que o tamanho total do ciclo de redução será definido com base em novas informações, com o objetivo de levar a inflação à meta de 3%.
O Copom também voltou a defender “serenidade e cautela” na condução da política monetária. O comitê citou as expectativas de inflação ainda distantes do alvo e os riscos elevados para suas projeções. A instituição afirmou que continuará acompanhando o cenário para manter o grau de restrição necessário ao cumprimento de seu objetivo.
Inflação e atividade econômica
O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) acumulou alta de 4,22% em 12 meses até agosto. A desaceleração foi influenciada pela queda da conta de luz, sob efeito temporário do bônus de Itaipu. Com isso, a inflação ficou pelo segundo mês seguido abaixo do teto da meta.
O objetivo central do Banco Central é uma inflação de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. O intervalo considerado é de 1,5% a 4,5%. No regime de meta contínua, a meta é considerada descumprida quando a inflação permanece por seis meses seguidos fora dessa faixa.
No cenário de referência do Copom, a estimativa de inflação subiu de 5,1% para 5,2% neste ano e de 3,8% para 3,9% em 2027. A projeção para o primeiro trimestre de 2028 permaneceu em 3,2%.
As previsões do mercado para o IPCA de 2027 e 2028, de acordo com o último boletim Focus, estão em 4,3% e 3,8%, respectivamente. O Banco Central considera os efeitos defasados dos juros sobre a economia e já observa março de 2028 em suas projeções.
A atividade econômica também perdeu força. Dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) mostram que o PIB (Produto Interno Bruto) cresceu 0,5% no segundo trimestre, na comparação com os três meses anteriores. O consumo das famílias recuou, contribuindo para o resultado, depois de uma expansão de 1,1% no primeiro trimestre.
Diferença entre Brasil e Estados Unidos
Na mesma quarta-feira, o Fed (Federal Reserve), banco central dos Estados Unidos, elevou a taxa de juros em 0,25 ponto percentual, para o intervalo de 3,75% a 4%. Foi a primeira alta desde julho de 2023.
Com os movimentos opostos, a diferença entre os juros brasileiros e americanos caiu para 9,75 pontos percentuais. O comunicado do Copom destacou que o ambiente externo continua desafiador, principalmente por causa da guerra no Irã.
A decisão brasileira ficou alinhada à expectativa do mercado financeiro. Levantamento com 33 analistas indicou que todos esperavam uma nova redução de 0,25 ponto percentual.
A próxima reunião do Copom está marcada para os dias 3 e 4 de novembro, depois da divulgação do resultado das eleições presidenciais. Ao longo do ano, seis das oito reuniões ocorreram com quórum reduzido, devido à ausência de dois diretores do Banco Central.
