A Anthropic direcionou 47% das vendas a clientes em 2025 por meio de marketplaces de serviços de nuvem, principalmente da Amazon e do Google, da Alphabet. As duas empresas são investidoras da desenvolvedora de inteligência artificial, fornecem capacidade computacional e também concorrem no mercado de IA.
As vendas realizadas por esses marketplaces somaram cerca de US$ 2,16 bilhões no ano. A Anthropic pagou aproximadamente US$ 351 milhões em taxas de distribuição às plataformas, o equivalente a cerca de US$ 0,16 para cada dólar vendido por esse canal. A empresa registra essas taxas nas despesas operacionais de vendas, marketing e parcerias.
Crescimento e concentração
A receita da Anthropic aumentou 12 vezes em 2025 e chegou a quase US$ 4,6 bilhões. No mesmo período, o prejuízo operacional mais que dobrou e ultrapassou US$ 8 bilhões. Os Estados Unidos responderam por quase dois terços das vendas.
Cerca de US$ 3,8 bilhões da receita vieram de clientes que pagam pelo uso do Claude, sistema de IA da empresa. A receita de assinaturas foi de US$ 789 milhões. A Anthropic afirmou esperar que o consumo represente em breve “a grande maioria” de sua receita.
A participação da Amazon e do Google nas vendas subiu de 11% em 2023 para 32% em 2024 e para quase metade em 2025. Os dois provedores também cobraram 60% dos US$ 909 milhões em contas de clientes em aberto no fim de 2025, acima dos 42% registrados em 2024.
A empresa advertiu que disputas ou atrasos na cobrança podem afetar o fluxo de caixa, mesmo quando os contratos são firmados diretamente com os clientes. A concentração também aparece na base de consumidores: dois clientes não identificados responderam, cada um, por 12% da receita no ano passado. Muitos dos maiores clientes não têm contratos de longo prazo e podem reduzir ou interromper os gastos, segundo a Anthropic.
Investimentos e compromissos de computação
A Amazon e o Google investiram dezenas de bilhões de dólares na Anthropic. Ao mesmo tempo, a empresa assumiu compromissos expressivos para comprar capacidade computacional.
No fim de 2025, os compromissos irrevogáveis de hospedagem e computação somavam US$ 54,6 bilhões. No início de 2026, os compromissos totais de longo prazo ultrapassaram US$ 417 bilhões e incluíam 3,5 gigawatts de capacidade computacional dedicada. A Anthropic também assinou um acordo de computação em nuvem com a Microsoft em novembro.
No prospecto, a empresa afirmou que distribuir o Claude pelas plataformas da Amazon, do Google e da Microsoft permite usar as redes de vendas dessas companhias e alcançar clientes que já utilizam seus serviços. A Anthropic também alertou que a dependência de poucos parceiros e fornecedores pode gerar conflitos de interesse e prejudicar o acesso à capacidade computacional.
Os provedores de nuvem têm acesso aos preços e aos termos comerciais da Anthropic. Conforme o documento, essa visibilidade pode influenciar a alocação de recursos computacionais e a intensidade com que essas empresas vendem seus próprios produtos. As companhias de nuvem também são clientes da Anthropic.
Diferença na contabilização da receita
A Anthropic contabiliza como receita o valor total dos contratos fechados em marketplaces, porque define os preços e presta o serviço. As comissões pagas às plataformas são registradas como custo de marketing.
A OpenAI informou a investidores e funcionários que esse método aumenta em bilhões de dólares a receita declarada da Anthropic. A empresa respondeu que segue as práticas contábeis estabelecidas e reconhece a receita bruta por ser a “principal” na transação.
A Anthropic busca uma avaliação de mercado de cerca de US$ 2 trilhões e planeja investir centenas de bilhões de dólares nos próximos anos para acelerar seu crescimento.
